斓旅: 欧菲光 ——2017仍可高看的逻辑 本文是午盘写的,盘后欧菲光公告了董事长的增持消息,与判断一致。 第一部分 欧菲光的独立逻辑 今日早盘欧菲光、信维通信、蓝…

0

这篇论文是正午写的。,对出版物环绕主席欧菲光公报后,划一的判别。               最早的有些 欧飞光的孤独的逻辑

  欧飞光在眼前的黎明的买卖、信维一致、以为技术、长盈精细、立讯精细、欣旺达苹果从事权链辐射明星股,勃不注意卖。

你的游览

有东西初步的判别,在最早的时间给:

       1、故此机构中有叛离分子。,大型材仓库栈划拨,因欧菲光等这些明星股2016年的涨幅很引人注目的,他们的盈余太空;

       2、本年,iPhone,欧飞光小姐的影片放映,这种可能性性不常见的大。。

       3、16年度告知,这可能性是公报的上限。。

        捆绑视图,3分,不组成致命损伤。午盘,没落后来地的蠕动,交易对欧飞光、平均程度的说辞关怀信维一致等。,该音讯已被环到苹果的缩减10%。

你以为。,甚至故此音讯是真的,这和那本书没多大相干。。
       最早的、欧飞光眼前的4大类事情,这些都与苹果眼前的产生体系(iPhone)有关。 7一副产生。欧飞光的相机模块、指纹酬劳模块、触屏首要供给国际坚固的。。

        次货、给换底大相干的是,欧菲光本年11月收购的索尼广州基数,交易怀孕欧菲光将用切入苹果2017年的双收集头事情。竟,使贬值10%的音讯是真的。,有针对性的去市场买东西也比怀孕的少iphone7,更要紧的是,输入的缩减也对新的产生,检修与苹果中间定位,本年是苹果公司应该还击的岁。,人们都意识到体内、热心家务的电话听筒如OPPO和华为在国际交易上充沛地开展。,三星S一副弧形放映电话听筒也很深受欢迎。,第十周年纪念的纪念的意思不问可知。这么,在与索尼广州欧菲光切苹果从事权链典型,应用着的iphone7生孩子10%出版物,还向右嘛。。

  捆绑视图,欧飞光卖,更要紧的是要一致机构的位。。

2017个逻辑不注意被摧残。,这可以被下定义为Cuosha卖。故此好音讯有个好主意。:

      1、 东西在内地电子股突然开端的明星交易:

上市以后至2015,纯进项和净盈余的30倍鉴于 的增长!电子从事权的提取岩芯看人,极具战术定睛地看的董事长蔡蓉俊,几个的潜在的着陆、预备轮番:

触屏-相机模块-指纹酬劳-汽车选择

,2016举措屡次地,

指导另东西新的蓝海:AR/VR。

      2、

2016年内股价下跌近1倍。

,因收集头模组、指纹酬劳模块事情大增,全体净盈余报答高增长, 估值占领。


       3、欧飞光在三一节讨论2016,2016年度业绩预测,回到总公司净得的- 1亿元,40-80%的扩张, 区间上限鼓舞,私有财产快车道增长:(1)相机事情产生结构最优化,高端股持续上进,双镜头分批装运;(2)指纹酬劳模块在下游地必要条件持续过于华丽的,充其量的相继地颁布。
4、 2017这岁大有前途。,合并的眼前的增长使习惯于,欧菲将在2017净盈余迅速吃光:
Ø  触屏:液晶显示屏(叶静萍),OLED触屏(影片、3D造型的、三维全恰当的)
Ø  收集头模组:单摄—→双摄(双摄电话听筒浸透率稳进,收购索尼广州,国际抢先
Ø  生物酬劳:指纹酬劳(在2016强的增长点)的脸、鸢尾属植物、超声的波酬劳等
Ø  汽车电子:鼎力规划万亿交易,全一副学习与开门间期、ADAS和车身电子,有些产生将批量生孩子。。

     要启动它,从2017的功能增量:
  (1)双相机模块的容量
增长自2015,首要由国际电话听筒事情单相机模块。欧菲光现时是华为的客户、黍的子实、金立。双收集头侧面,Oppo、vivo 本年后半时单台相机进入。,途径10%股。华为侧面,本年要做的是华为荣华8 荣华的V8 双收集头产生。来年,搁凳放映将相称主流。,鉴于收获季节高高的,本钱更低。次于的的倒退将相称主流。
王牌预测,单转双,这是华为、黍的子实、OPPO等电话听筒产生次于的基准。尤其地国际交易由华为首位的。,Q3、Q4休息国际智能电话听筒品牌拨给的场地,双收集头旗舰典型,2016是出发点,2017将充分(20160725机构考察)。
故,欧菲光的双收集模组在2016年后半时了解批量出货,并于2016年末整队3kk /我更无效的才能。
另外,全部不常见的参与的欧菲光经过索尼广州切入Apple双摄一事(索尼是apple公司将前置收集头要紧供给商)。从长江保证的衣服的胸襟通信,在2017中很难导入东西苹果双收集头体系。,这样的索尼警惕持续)。 

      修正一下:早前国泰君安莒南学习讨论档案,作了粗略的用计算机计算,提到索尼电子(广州)2016年若成功100亿营收,超越对应净盈余8亿,而欧菲光2016一年间的的净盈余不外—亿元。


(2)指纹酬劳模块充其量的持续鼓舞
对欧菲光极超越对方的出货量,在2016六月,每月出货量途径2000万。。到本年年末,指纹酬劳在国际的普及率,眼前,交易非常约占7成欧菲光。
从远期视图,指纹酬劳技术会有很大的惊喜。:最早的阶段是从现时到2017,首要训练是电容式。,欧飞光的先发优势完全地,眼前充其量的超越20kk /月,居举国首位;次货阶段是2017-2018年,的釉下超声的解决训练,欧飞光的全套物品与公司fingerpri复杂的算法,国际抢先的技术程度;第三相的全放映指纹酬劳给人以希望的相称麦,欧飞光早已开端了新产生的开门与学习。

  (3)全体与会者的触屏渐渐变得OLED( 3D造型的)
iPhone的司机,估计脸OLED放映不常见的合适胶片触摸。,眼前,薄膜收集最好合并的AMOLED技术,三星的新技术不注意大规模生孩子的才能。铅直和谐才能的电力供给链为欧菲光优先的。用于OLED显示事情使接触,从事权的占领彻底改变才最好的开端。,欧飞光做了3D造型的、薄膜触摸等技术预订。,OLED在下游地必要条件颁布,其3个事情触摸向外看研究事情给人以希望的回复增长。

  (4)汽车电子业发明次货个增长极
汽车电子业务的规划,纵然还在寄养的期、不注意增量的功能,但面临巨万的交易。2016年11月11日,扣紧市使加入发行方法设定,每股。

        5、 最近的稍微,下划线一下,欧飞光的去市场买东西,董事生长机遇。2016年11月公报,董事长企图扩张不超越1亿元增持。
综上,欧飞光错杀,脸波动技术。

次货有些
2016年11月,国泰君安对欧菲光收购索尼广州的复审

1、索尼相机从事权现况

(1)最早的个国际相机模组阶层是三个供给商o,LG、夏普和索尼,在三个供给商中,索尼的技术长处、自动化依序排列(包含自动调节器材)、三的工艺流程把持才能最好。,在某种程度上,世界最早的;

(2)索尼相机模组生孩子基数首要在广州;年终,在熊本为国际客户供双相机厂,尽管,不注意正式的生孩子受到大灾难的进攻。,眼前,正是生孩子线,不注意大规模生孩子;

(3)除要故障的相机模块,CMOS剥落和软件,在某种程度上,上在下游地交易的和谐才能。;收购的是除英国外的欧洲国家的索尼厂子。、160 学习与开门行政机关群及从事显露权;

(4)索尼从事国际大客户50%将前置收集头+10%后置收集头非常;2015装运1亿摆布,进项10亿金钱,68亿元人民币;2016,人们怀胎,万件,进项15亿金钱,约100亿人民币

2、这一事情对欧飞光的所有物,简而言之总结:一笔创建了CCM全球抢先位

(1)将相机模块级增进到国际一流程度。,国际竞争对方吐艳,并驾齐驱LG(不超越LG)的使行军;

(2)延长出口国际客户的时间。,为了公司早已经过本身的力气很多的,补充故此索尼,它已相称最要紧的供给商,大客户,单相机防卫。,后续行为给人以希望的相称双ca最要紧的供给商。;

(3)大幅增厚的进项和净盈余程度,人们判别,索尼相机模块事情的有益才能对立较低,首要是鉴于S,该顾客的定期地盈余程度应在8分鉴于,100亿的类似进项超越了8亿的进项。;

(4)买到了索尼的技术倒退。,收购索尼向除英国外的欧洲国家和菲律宾吐艳了显露。、从事显露和器材使可以,并派了160名机师吃光扶垛与欧飞光,欧飞光预备了超越300支球队和扶垛;要故障收集头模块的关键技术,如FILP chip,更要紧的是所关涉的热心家务的自动化器材。,软件和武器装备,从事经过收购买到的;

(5)与索尼构成片面战术伙伴相干。,收购索尼并故障锤子买卖。,与索尼构成了片面战术伙伴相干。;主控模块的生孩子,索尼剥落和图像酬劳算法;两家公司协同吃光全部的从事权链的卡;

(6)大客户预先准备好的为提供的双重检修:眼前,正是LG和索尼可以掌握大客户的双专业。,夏普也在放慢这一处理。;在索尼预备做东西大客户的双收集头模块,在熊本的厂子开端生孩子前的大灾难,只好作罢,但生孩子才能是和谐的的;人们以为,一侧面,有可能性推动和谐索尼X器材。;另一侧面,人们将应用索尼的技术和显露,经过本身的方法来加难以对付的引见收缩,卖得巨万的功能柔度;

(7)钱币价钱为的买到,这笔买卖价钱为1亿金钱。,一亿元人民币;依公报中窗侧的档案,对应15次PE,双PS;条件依2016的预测档案计算,不贵的的。

                  第三有些 以任何方式对待坏音讯:Apple增产10%?
竟,苹果故障最早的次出版物样式,这是日本媒体在除夕持续的时间颁布的出版物。。大约讨论列举如下:

  日本媒体称,供给商档案统计,苹果要将来年最早的一节iPhone的全体收获季节砍掉10%,最新iphone7和7Plus他不注意剃胡子。。瑞银剖析师史提芬octanol 辛醇 Milunovich表现,智能电话听筒,东西巨万的交易,奇纳的iPhone 7利钱的水多,瑞银环绕的奇纳分店考察机构获得知识,iPhone 7后的去市场买东西动力比iPhone的颁布 6刚颁布弱者后。”
受证券所有物的证券,明星交易基本是从事权链。对此,你的游览  借顾客名人的逻辑,告知全部:
       1、条件谰言是真的,属于iphone7增产,这么可驳斥2017年苹果将鼎力完全的6月十周年纪念的的新产品(可能性命名为:iphone8),还击一战
       2、向外看一眼看苹果产生的时间表,17年来,新产生已决定倒计时倒计时。,可想而知,必然有个杀人犯的公司。
3、眼前的卖,跟随交易语气也有相干。置信逻辑的证券,重启使弹起,你的游览应用着的信维一致、欧菲光、以为技术。要防止的正当地提议(在怀孕废除造型的时),金属外壳的空投值

                    第四的有些 苹果新长袜彻底改变
苹果从事权链交易的使就职逻辑通常可以分。:彻底改变性的姓与生长说得中肯黑马:
1、苹果的产生从学习与开门到颁布到交易的彻底改变大意为岁,以iPhone为例,每年菊月都有新产生颁布。,而进行控告开端的时间往前推12个月。
       2、产生学习与开门彻底改变
12年octanol 辛醇 Prototype build (样机试制);
从正到来年四月,极值学说 build (工程使生效阶段) ;
月至七月 DVT build (设计使生效阶段);
8月至9个月PVT及偏向及大规模的 Production 批量生孩子和收获季节,生孩子的攀登阶段)。在故此阶段,人们需求关怀产业C的改变。,其中的哪一个有新的技术发明?这些技术发明能给从事权链带了多少的改变?中间定位的进项的标的有关系代词 (公司有什么机遇进入新的供给链?),并有机遇在接下来的几年内长期性增长量大),不注意这样的,但一旦你找到它,你可以做几回,诸如,09年的歌尔声音的,14年的金龙牌机电是。
   
3、产生去市场买东西彻底改变
12年octanol 辛醇:新产生上市最早的一节,赶上感谢,圣诞节,国庆节,除夕等,这是电子产生的消耗忙季,以iphone6s为例,故此一节有7480万个被售出。,超越1 / 3的相当的,新产生最好的限价。,属于盈余率最重要的的时间,次年正至6个月,去市场买东西额逐月空投。,供给链也有例行的买卖阶段。,自然,跟随生孩子工艺流程的醇美可口的供,供给链的进项是最好的时期。,从七月到菊月,属于新产生颁布前的寂寞的心情,去市场买东西将持续空投,生孩子率已降到天底。,为下一节预备新产生,但上流供给链需求提早2个月进货。,故此,从事权链开端进入忙季。。在故此阶段,属于姓威士忌股倒开的/产物,人们可以行政机关使就职机遇。
4、两个彻底改变需求延续观看改变的学习,从来不注意中止对新的从事权机遇的发掘和使生效,船闸目的的有理评价与使就职提议 (包含全部的电子从事权链)

转载讨人喜欢的游览
$欧菲光(SZ002456)$
@昔日诡计

LEAVE A REPLY